Emanuele L. Basso Ricci
4 ott 20193 min
L'issuer francese lancia l'ETF meno oneroso in assoluto per un'esposizione sul credito investment grade in USD
Sulla spinta della nuova fase interventista promossa a fine estate dai banchieri centrali e di un ciclo economico che appare ora allungarsi senza però lenire i timori di possibile recessione ormai alle porte (oggi in Germania mentre negli USA si guarda oltre i 12 mesi), l'asset class obbligazionaria torna ad imporsi nei portafogli della clientela, alla ricerca di soluzioni in grado di sfruttare fondamentali abbastanza solidi da dare rendimento ad un rischio però ragionevole. Sia per chi rinuncia al comparto HY (adeguata protezione via cedola e tassi di default ancora contenti seppur in crescita) sia per chi non si accontenta più della sicurezza a rendimento zero dei governativi sviluppati, il segmento del credito di qualità (investment grade) rappresenta una delle alternative a disposizione. Se ci si propone di ristrutturare la propria esposizione CORE, la gamma Amundi Prime, nata a marzo di quest'anno ma già in grado di vantare asset in gestione oltre il mezzo miliardo di EUR, si impone come uno dei veicoli d'investimento low cost più apprezzati, offrendo le fees estremamente contenute tipiche degli ETF quale ulteriore strumento per combattere rendimenti bassi. Considerato il target, la gamma, che ormai conta 10 alternative, si divide equamente tra alternative equity e fixed income, queste in grado di fornire tutte le più basiche esposizioni tipiche del nucleo di portafoglio. In particolare, a fianco del già disponibile Amundi Prime Euro Corporates UCITS ETF DR( LU1931975079) valuta base EUR e focus sul bond market del Vecchio continente, l'ultimo nato Amundi Prime US Corporates UCITS ETF DR d (LU2037749152), valuta base USD, offre la possibilità d'investire sul segmento del credito IG statunitense o, più precisamente, emesso worldwide in USD, proponendosi, peraltro, come l'alternativa più conveniente in Europa sul segmento specifico. In funzione di una commissione annua onnicomprensiva pari a solo lo 0.05%, ormai marchio di fabbrica dell'intera gamma Prime, l'ETF , strutturato come replicante fisico a campionamento, orienta il suo portafoglio in base alla composizione dell'indice Solactive USD Investment Grade Corporate TR. Il provider tedesco, noto per essere tra i più innovativi ed apprezzati, elabora un indice che investe in titoli corporate a tasso fisso denominati in USD e porta in dote una notevole diversificazione con il numero delle componenti che si attesta oggi intorno alle 5900, come anche varietà per quanto riguarda la natura delle emissioni, entrambe qualità di primaria importanza per ridurre al minimo i rischi di concentrazione. Naturalmente, il benchmark fissa anche vincoli in termini di dimensione dell'emissione (min 400 milioni USD), di rating minimo ( livello minimo investment grade confermato da due delle principali agencies, quindi BBB- nel caso di S&P e Baa3 per Moody's) e, in merito alla scadenza degli strumenti idonei all'inclusione, fissa a 18 mesi la maturity residua minima accettabile. L'indice definisce poi le sue ponderazioni su una base market value weighted.
Lo strumento prevede la distribuzione di proventi con frequenza annuale.
BOX
Dettaglio delle tipologie di emissioni obbligazionarie che possono rientrare nel portafoglio indice
Fixed rate coupon bonds o Sinkable and amortizing bonds o Bearer bonds o Zero coupon Bonds o Callable and puttable bonds (bonds with an announced call for the upcoming month are excluded) o Covered bonds o Fix to float bonds that are in the fixed rate phase and are at least one year from their reset date o (Callable) Perpetual fixed rate bonds (must be at least one year from their first call date) o -Securities with alternative coupon mechanisms are also included (i.e. rating driven coupon schedules, step-up bonds with known schedules at issuance, and PIK) • The following market types are eligible for inclusion: o Global issues o US domestic issues o Private Placements (144A) o Yankee o MTN (issuer must be domiciled in the USA)